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1 .原奶需求具有剛性，供給波動(dòng)更加明顯
影響原奶價(jià)格因素多種多樣，但供給關(guān)系是核心。因?yàn)槟碳捌湎嚓P(guān)產(chǎn)品具有食品屬性，所以其消費(fèi)具有一定韌性，一般而言，奶及其相關(guān)產(chǎn)品的需求量波動(dòng)較小且緩慢。但原奶的生產(chǎn)相對(duì)來(lái)說(shuō)更加好調(diào)節(jié)，且各參與方具有一定盲從性。在原奶的供需關(guān)系分析中，中短期時(shí)間內(nèi)，供給的波動(dòng)將大于需求。分析原奶的供應(yīng)涉及奶牛存欄、單產(chǎn)、大包粉進(jìn)口量等多重因素。
2. 中國(guó)奶牛養(yǎng)殖業(yè)發(fā)展歷程
中國(guó)奶牛養(yǎng)殖業(yè)的發(fā)展歷程是一個(gè)從傳統(tǒng)散養(yǎng)到規(guī)模化、現(xiàn)代化轉(zhuǎn)型的過(guò)程，經(jīng)歷了多個(gè)階段的政策調(diào)整、技術(shù)革新和市場(chǎng)變化：
? 古代階段（唐宋至清末）：萌芽期。唐宋時(shí)期，北方游牧民族的奶牛養(yǎng)殖技術(shù)傳入中原，但規(guī)模有限，多為零散的家庭養(yǎng)殖。直到晚清到民國(guó)，受到西方影響，開(kāi)始引入一些國(guó)外品種，比如荷斯坦牛，但這時(shí)候可能主要集中在城市周邊。
? 計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期（1949–1978年）：國(guó)營(yíng)牧場(chǎng)主導(dǎo)。新中國(guó)成立后，政府通過(guò)公私合營(yíng)改造，建立國(guó)營(yíng)奶牛場(chǎng)，奶牛養(yǎng)殖納入國(guó)家計(jì)劃管理。雖然引入蘇聯(lián)養(yǎng)殖技術(shù)、推廣人工授精和飼料配方、引進(jìn)荷斯坦牛，但整體養(yǎng)殖效率低，奶牛單產(chǎn)不足2噸/年。
? 改革開(kāi)放初期（1978–2000年）：初具規(guī)模。外資乳企進(jìn)入中國(guó)，伊利、蒙牛等企業(yè)崛起，個(gè)體養(yǎng)殖興起。奶牛存欄量從1978年的48萬(wàn)頭增至2000年的488萬(wàn)頭，但養(yǎng)殖分散、技術(shù)水平低的問(wèn)題突出。
? 高速發(fā)展時(shí)期（2000–2010年）：擴(kuò)張與危機(jī)并存。中國(guó)加入WTO，乳制品需求激增，外資加速布局、國(guó)內(nèi)乳企爭(zhēng)搶奶源，推動(dòng)奶牛養(yǎng)殖規(guī)?？焖贁U(kuò)張。2008年“三聚氰胺事件”暴露散養(yǎng)模式監(jiān)管漏洞，消費(fèi)者信心受重創(chuàng)，政府啟動(dòng)奶業(yè)整頓。
? 現(xiàn)代化轉(zhuǎn)型階段（2010年至今）：集約化發(fā)展。散戶加速退出，大型牧業(yè)集團(tuán)崛起?，F(xiàn)代養(yǎng)殖技術(shù)提升，國(guó)產(chǎn)奶牛育種體系逐步完善。低溫鮮奶、有機(jī)奶、A2奶等高端產(chǎn)品需求增長(zhǎng)，推動(dòng)牧場(chǎng)向精細(xì)化、品牌化發(fā)展。
3 .原奶價(jià)格呈周期性波動(dòng)（一）
原奶價(jià)格波動(dòng)的根本原因是供求關(guān)系的變化，由于生產(chǎn)的持續(xù)性等原因，奶牛養(yǎng)殖業(yè)呈現(xiàn)“奶價(jià)下降—賣(mài)牛殺牛退出—奶短缺—奶漲價(jià)—牧場(chǎng)增產(chǎn)—奶過(guò)?！探祪r(jià)—再賣(mài)牛退出”的周期性波動(dòng)。2008年至今，行業(yè)大致經(jīng)歷了兩個(gè)波動(dòng)周期：
? 周期一（2009-2018年）：三聚氰胺事件后的調(diào)整與復(fù)蘇
上行階段（2009年7月-2014年2月）：需求強(qiáng)勁提升。原奶價(jià)格從2.30元/公斤上漲至4.27元/公斤。此階段國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)回暖、大眾對(duì)國(guó)產(chǎn)乳制品的信心逐漸修復(fù)且消費(fèi)升級(jí)，原奶供需缺口擴(kuò)大。尤其是2013年又適逢新西蘭大旱導(dǎo)致國(guó)際大包粉價(jià)格上漲、飼料成本上漲等，進(jìn)一步推升價(jià)格。
下行階段（2014年3月-2018年7月）：產(chǎn)能過(guò)剩，行業(yè)深度調(diào)整。2014至2018年，我國(guó)奶牛存欄下降了26.2%，但牛奶產(chǎn)量?jī)H下降3%，其原因是同期牛奶單產(chǎn)量的大幅提升，導(dǎo)致行業(yè)長(zhǎng)期供給過(guò)剩。2014年3月至2015年5月，原奶價(jià)格累計(jì)下跌超過(guò)20%，此后直至2018年7月，原奶價(jià)格均在3.4-3.5元/公斤的低位區(qū)間波動(dòng)。
? 周期二（2018年至今）：快速發(fā)展與調(diào)整
上行階段（2018年8月-2021年8月）：溫和上行。2018年至2019年間，飼料成本上漲及環(huán)保清退落后產(chǎn)能帶來(lái)供給小幅下滑，供需偏緊下，奶價(jià)進(jìn)入新一輪上漲周期。2020年3月至5月，原奶價(jià)格短暫下滑是受疫情影響，后隨著需求修復(fù)及結(jié)構(gòu)變化，奶價(jià)快速反彈、重回高位。
下行階段（2021年9月-至今）：產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩。2019年乳企在上游大量投入產(chǎn)能，在經(jīng)過(guò)兩年多的建設(shè)后，產(chǎn)能開(kāi)始集中釋放。同時(shí)奶牛單產(chǎn)的提升也進(jìn)一步加劇了國(guó)內(nèi)原奶的供需失衡。截止當(dāng)前，奶價(jià)已從2021年9月的高點(diǎn)累計(jì)下滑近30%。
4. 當(dāng)前奶價(jià)已連續(xù)下滑超三年，牧場(chǎng)大面積虧損
國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)生鮮乳平均收購(gòu)價(jià)自2021年9月步入下行通道，至今已超過(guò)40個(gè)月，奶價(jià)較階段高點(diǎn)跌近30%。本輪奶價(jià)的持續(xù)下降核心原因在于供需的錯(cuò)配：持續(xù)釋放的前期建設(shè)產(chǎn)能，與疫情后脈沖式的需求放緩。
? 除了奶價(jià)的下行，牧場(chǎng)還面臨著成本上漲和下游乳制品企業(yè)壓價(jià)的雙重夾擊，23、24年上游牧場(chǎng)已陷入大面積虧損。優(yōu)然牧業(yè)、現(xiàn)代牧業(yè)、澳亞集團(tuán)、中國(guó)圣牧等頭部奶牛養(yǎng)殖企業(yè)2024年已全部虧損。2024年7月，國(guó)家奶牛產(chǎn)業(yè)技術(shù)體系首席科學(xué)家李勝利公開(kāi)表示，公斤奶利潤(rùn)空間為國(guó)家奶牛產(chǎn)業(yè)技術(shù)體系記錄以來(lái)首次進(jìn)入負(fù)值，行業(yè)虧損面超過(guò)80%。
