本文為節(jié)選內(nèi)容
如需更多報(bào)告，聯(lián)系客服
1、國內(nèi)供需框架分析，進(jìn)口存在較大擾動(dòng)
肉牛養(yǎng)殖供給占國內(nèi)97% 左右，奶牛淘汰邊際影響肉量。 雖然海外有國家是肉奶聯(lián)動(dòng)體系，即奶牛淘汰為牛肉的重要供給端口，但是根據(jù)中國牛存欄結(jié)構(gòu)來看，國內(nèi)牛肉供給主要由肉牛提供。根據(jù)中國畜牧獸醫(yī)年鑒數(shù)據(jù)，截至 2024 年末我國牛存欄 10047 萬頭，同比下降 4.4%4.4%，對(duì)應(yīng)未來 2 年國內(nèi)牛肉供給趨勢(shì)減少，根據(jù)歷史存欄結(jié)構(gòu)來看，其中奶牛存欄約 1000 萬頭，其余均為肉牛存欄。 2024 年我國出欄肉牛 5099 萬頭，根據(jù)能繁母牛平均使用 8 胎次進(jìn)行計(jì)算來看，預(yù)計(jì)其中淘汰母牛 600 萬頭左右，而奶牛存欄 1000 萬頭左右，按照成母牛占比 50% 、自然淘汰率 30% 進(jìn)行假設(shè)，預(yù)計(jì)淘汰奶牛 150 萬頭 左右。在屠宰體重均為 650KG 左右的背景下，即肉牛屠宰占國內(nèi)供給的 97%，淘汰奶牛供給占比約 3% 。
進(jìn)口牛肉供給占我國供給總量的27%27%，進(jìn)口量對(duì)價(jià)格存在較大擾動(dòng)。 受資源稟賦等因素的影響，我國牛肉產(chǎn)量增速相對(duì)平緩，在需求端快速增長(zhǎng)的背景下，我國通過大量的牛肉進(jìn)口以滿足供需不匹配的現(xiàn)狀， 2024 年我國進(jìn)口牛肉 287 萬噸，占總供給量的約 27% 。由于海外進(jìn)口成本較低，疊加 12% 關(guān)稅與 9% 增值稅后遠(yuǎn)低于國內(nèi)鮮肉價(jià)格，同時(shí)由于牛肉存在品質(zhì)差異，南美、新西蘭等地區(qū)草飼牛價(jià)格偏低，澳大利亞進(jìn)口價(jià)格相對(duì)偏高，美國進(jìn)口價(jià)格在最高檔，通常來講谷飼價(jià)格更貴，不同品種牛肉銷售價(jià)格存在較大差異。我國主要從價(jià)格相對(duì)低廉的南美區(qū)域進(jìn)口，其中 2024 年巴西 阿根廷 烏拉圭分別占比 47%/17%/8%南美三國占據(jù)我國牛肉進(jìn)口的 73% 左右，南美是我國最重要的進(jìn)口來源。
2、行業(yè)低規(guī)?；潭龋潛p下產(chǎn)能大幅調(diào)減
2023H2開始行業(yè)陷入深度虧損，產(chǎn)能去化幅度或超 20% 。 肉牛養(yǎng)殖行業(yè)規(guī)?；潭葮O低，2023 年 TOP50 肉牛養(yǎng)殖企業(yè)存欄量占比僅為 1.25%1.25%，平均養(yǎng)殖規(guī)模僅為 2.64 萬頭；從全國層面來看，截至 2022 年年出欄 10 頭以下的養(yǎng)殖戶占比依舊在 90% 以上，整體養(yǎng)殖成本方差大，單體養(yǎng)殖規(guī)模小，抗風(fēng)險(xiǎn)能力差，同時(shí)行業(yè)信息相對(duì)閉塞，養(yǎng)殖利潤與產(chǎn)能的傳導(dǎo)鏈條長(zhǎng)達(dá) 2 年，長(zhǎng)期虧損下去化幅度或超預(yù)期。 2023 年以來國內(nèi)活牛價(jià)格出現(xiàn)明顯下跌，從 2022 年底的 34.4 元 公斤下跌至 2025 年初的 22.6 元 公斤，下跌幅度達(dá)到 34% 。
肉牛養(yǎng)殖自 2023M7 開始陷入虧損狀態(tài)，行業(yè)連續(xù)虧損超過 21 個(gè)月，期間單頭虧損幅度超過 1500 元。深度虧損下行業(yè)開始淘汰母牛和小牛犢，截至 2025 年 1 月份，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)樣本牛存欄量較 2024 年初下滑超 21%，雖然隨著養(yǎng)殖利潤的好轉(zhuǎn)，整體肉牛存欄出現(xiàn)緩慢回升，預(yù)計(jì)整體出現(xiàn)大額產(chǎn)能去化。
3、政策 貿(mào)易流雙重驅(qū)動(dòng)，進(jìn)口量或明顯下降
由于中國缺乏大面積牧場(chǎng)，規(guī)?；B(yǎng)殖程度低，導(dǎo)致整體養(yǎng)殖成本高于海外，所以進(jìn)口牛肉即便考慮關(guān)稅等因素，整體成本也遠(yuǎn)低于國內(nèi)牛肉，國產(chǎn)牛肉在成本競(jìng)爭(zhēng)方面難以與國外低價(jià)產(chǎn)品正面對(duì)抗，我國需要一定時(shí)間培育牛養(yǎng)殖行業(yè)。我國通過《中華人民共和國進(jìn)口食品境外生產(chǎn)企業(yè)注冊(cè)管理規(guī)定》對(duì)可以出口食品到中國的工廠數(shù)量進(jìn)行審批，通過積極審核與評(píng)估各家企業(yè)的資質(zhì)來保證進(jìn)口食品的安全與可靠。由于進(jìn)口牛肉的快速提升對(duì)國內(nèi)牛肉價(jià)格造成較大沖擊，國內(nèi)牛肉價(jià)格大幅下跌導(dǎo)致養(yǎng)牛產(chǎn)業(yè)大幅虧損，政策端已經(jīng)開始實(shí)行有效措施保護(hù)國內(nèi)養(yǎng)殖戶利益，預(yù)計(jì)進(jìn)口 端或?qū)崿F(xiàn)總量下降。
2024年 12 月 27 日，商務(wù)部宣布關(guān)于對(duì)進(jìn)口牛肉進(jìn)行保障措施立案調(diào)查的公告，文件中提到 申請(qǐng)人主張，申請(qǐng)調(diào)查 牛肉 進(jìn)口數(shù)量的急劇增長(zhǎng)對(duì)中國國內(nèi)產(chǎn)業(yè)造成沖擊，中國國內(nèi)產(chǎn)業(yè)受到嚴(yán)重?fù)p害，且申請(qǐng)調(diào)查產(chǎn)品進(jìn)口數(shù)量的增加與中國國內(nèi)產(chǎn)業(yè)受到的嚴(yán)重?fù)p害之間存在因果關(guān)系。經(jīng)審查，商務(wù)部認(rèn)為申請(qǐng)書中包含了法定的保障措施調(diào)查立案所要求的內(nèi)容及有關(guān)證據(jù) ，該調(diào)查于 2024 年 12 月 27 日起開始，通常 8 個(gè)月內(nèi)結(jié)束調(diào)查，特殊情況下可適當(dāng)延長(zhǎng)。 2025 年 3 月份商務(wù)部已經(jīng)正式召開聽證會(huì)，初步預(yù)計(jì)裁決結(jié)果在 8 月公布，屆時(shí)可能通 過配額制或增加關(guān)稅等方式對(duì)進(jìn)口牛肉量?jī)r(jià)進(jìn)行調(diào)整。此外，海關(guān)總署在3 月份暫停接受來自南美、蒙古地區(qū) 7 家牛肉企業(yè)的產(chǎn)品進(jìn)口申報(bào)，對(duì)我國進(jìn)口牛肉總量起到部分限制作用。
4、牛肉出口根據(jù)當(dāng)?shù)囟▋r(jià)，中國價(jià)格低迷導(dǎo)致貿(mào)易流轉(zhuǎn)向。
由于牛肉出口國養(yǎng)殖成本較低，所以牛肉出口通常根據(jù)進(jìn)口國當(dāng)?shù)嘏Ｈ猱a(chǎn)品和市場(chǎng)行情趨勢(shì)定價(jià)，而出口商也會(huì)根據(jù)全球不同地區(qū)牛肉價(jià)格情況擇機(jī)選擇高價(jià)區(qū)域出口。以新西蘭為例，由于其他國家牛肉價(jià)格自2024 年初開始上漲且整體價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)于中國區(qū)，整體牛肉貿(mào)易流向美國等區(qū)域轉(zhuǎn)向，2022 2024 年新西蘭無骨凍牛肉出口美國占比從 24% 提升至 43%43%，平均銷售價(jià)格從 9.46NZD提升至 9.54NZD ；而新西蘭無骨凍牛肉出口中國占比從 48% 下降至 23%，平均銷售價(jià)格從11.11NZD 下降至 9.34NZD ，出口的相對(duì)價(jià)格與出口量占比 明顯相關(guān)，目前中國牛肉價(jià)格較海外處于低位，預(yù)計(jì)整體貿(mào)易流仍向其他國家轉(zhuǎn)移。 2025H1 我國牛肉進(jìn)口 130 萬噸，同比下降約 10%，無論是政策端對(duì)牛肉進(jìn)口的限制，還是中國牛肉價(jià)格較低對(duì)貿(mào)易流的轉(zhuǎn)向均對(duì)后續(xù)牛肉進(jìn)口量進(jìn)一步減少起到助推作用