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零食行業(yè)歷經(jīng)四十年變遷
步入質(zhì)價(jià)比新時(shí)代，零食行業(yè)迎來新機(jī)遇
隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)步入高質(zhì)量增長階段，消費(fèi)者對品質(zhì)與價(jià)格的要求發(fā)生明顯變化。相較其他消費(fèi)品、零食行業(yè)空間廣闊+品類多樣，其中部分細(xì)分品類能夠順應(yīng)消費(fèi)趨勢挖掘自身a紅利，進(jìn)而推動(dòng)行業(yè)整體實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長，表現(xiàn)為零食行業(yè)連續(xù)兩年增速均高于快消品的平均增速水平。
(一)橫向:尋找零食品類的底層屬性
1.消費(fèi)群體廣泛，女性與年輕人為主
零食消費(fèi)者共性與特性均指向“多元”，頭部企業(yè)經(jīng)歷初期跑馬圈地后，步入“多品類”、“全渠道”階段以實(shí)現(xiàn)消費(fèi)者觸達(dá)。休閑零食為可選品類?，F(xiàn)代零食的興起源于城市發(fā)展與休閑娛樂活動(dòng)，其后演化出滿足情感交流、健康營養(yǎng)等多樣化需求。從用戶畫像來看，女性消費(fèi)者占比67.7%、22-30歲消費(fèi)者占比34.9%，從地域分布看，消費(fèi)者在各線城市較為平均。
2.消費(fèi)場景碎片化，門檻較低與頻次較高
91.3%的單次購買金額集中于10-100元。消費(fèi)者對休閑零食的單次消費(fèi)金額較低，傾向于高頻多次購買。考慮更多為沖動(dòng)型消費(fèi)大包裝鎖定客戶，散裝滿足嘗試搭配
3.細(xì)分品類繁多，產(chǎn)品口味豐富
細(xì)分品類數(shù)量眾多，風(fēng)味零食、烘焙糕點(diǎn)與糖巧為前三大品類,甜味與風(fēng)味零食增速分化
（二）縱向:40年共經(jīng)歷兩大階段，從甜味零食為主到風(fēng)味零食崛起
階段一:早期甜味零食快速增長，外資品牌具備先發(fā)優(yōu)勢。
階段二:需求向本土風(fēng)味拓展，內(nèi)資本土品牌快速成長。
地方風(fēng)味打破“甜味零食”壟斷格局，為什么風(fēng)味零食出現(xiàn)了發(fā)展機(jī)會(huì)?持續(xù)程度如何?因素一:對糖(甜味)需求的減少，減糖仍為未來趨勢
受眾群體變化:兒童對糖敏感度低，對甜食有特別嗜好，伴隨消費(fèi)人群年齡增長，對糖/甜味偏好降低。
健康意識提升:肥胖、齲齒、糖尿病為高發(fā)疾病，人們逐漸認(rèn)知到過量攝入糖的危害，開始通過飲食控制限制糖的攝入。
因素二:對地方風(fēng)味的接觸與接受度提高，以辣味為例，辣椒產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)顯示，能吃或愛吃辣的人口超過6.5億，辣味/非辣味零食2016-2021CAGR約8.7%/5.5%.
人口流動(dòng)+傳播進(jìn)步實(shí)現(xiàn)初次觸達(dá):城鎮(zhèn)化進(jìn)程加速、四川、重慶等通過勞務(wù)輸出拓展地方口味;物流設(shè)施完善，電商進(jìn)一步驅(qū)動(dòng)辣味食品向全國推廣。
辣味成癮特性促成復(fù)購:辣椒素可激活口腔,咽喉部位受體，激發(fā)內(nèi)啡肽釋放，產(chǎn)生欣快感，超八成辣條消費(fèi)者每周至少消費(fèi)一次，其中57.2%每周消費(fèi)2-3次。
(三)品類圖譜:細(xì)分類日眾多，生命周期各異
1.甜味零食-糖巧(成熟期):傳統(tǒng)糖果步入成熟，海外企業(yè)市場地位穩(wěn)固
市場規(guī)模:歐睿零售口徑，2023年糖巧市場規(guī)模近900億元。
競爭格局:行業(yè)已經(jīng)過橫向一體化(2014雀巢收購徐福記;好時(shí)收購金絲猴)，主要依靠品牌力自然動(dòng)銷，屬于巨頭公司現(xiàn)金牛產(chǎn)品
2.甜味零食-烘焙糕點(diǎn)(成長期):正餐化場景需求帶動(dòng)總量增長潛力，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)向高新鮮度升級
市場規(guī)模:烘焙行業(yè)2023年市場規(guī)模超3000億元，6年CAGR約為9.4%，零食為主要消費(fèi)場景。
亞洲區(qū)域，中國/日本/新加坡人均烘焙消費(fèi)8/22/18千克，主要系現(xiàn)代烘焙起步相對較晚且三十年間處于飲食文化融合階段。
0增長邏輯:早期正餐場景較弱，代餐屬性將契合高速增長的工作節(jié)奏與壓力;中式糕點(diǎn)持續(xù)成長。
競爭格局:我國烘焙行業(yè)集中度較低，下游行業(yè)可分面包/糕點(diǎn)、包裝/非包裝、短保/中保/長保等。
烘焙需求結(jié)構(gòu)與消費(fèi)能力高度相關(guān)，向新鮮度提升發(fā)展。從代餐與正餐化的場景來看，南方經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相對較快，預(yù)包裝面包向南拓展將直面便利店飯團(tuán)、咖啡店現(xiàn)制面包等的競爭，后者具備更高的新鮮度與產(chǎn)品更新迭代能力。
3.風(fēng)味零食-堅(jiān)果炒貨(成長期):品類契合健康趨勢，企業(yè)從產(chǎn)品與價(jià)格雙向突圍競爭
市場規(guī)模:美國農(nóng)業(yè)部口徑，2023年我國堅(jiān)果市場規(guī)模約2800億元，收入增加+健康意識使得堅(jiān)果行業(yè)爆發(fā)出巨大成長潛力，2017-2021CAGR=10.2%
分結(jié)構(gòu)看，籽堅(jiān)果(葵花籽、花生、蠶豆、青豆)與樹堅(jiān)果(核桃、腰果、榛子、夏威夷果)二類銷售額占比4:1。
籽堅(jiān)果(成熟期):我國食用葵花籽消費(fèi)量穩(wěn)定在90-95萬噸區(qū)間，包裝瓜子:散裝瓜子接近1:1;治治瓜子在包裝瓜子中市占率近50%。
增長邏輯:包裝化程度提升。
樹堅(jiān)果(成長期)增長邏輯:部分樹堅(jiān)果品類相較海外人均消費(fèi)存在提升空間。
競爭趨勢:樹堅(jiān)果產(chǎn)品同質(zhì)化程度高，行業(yè)整體早現(xiàn)壟斷競爭格局，甘源通過口味化布局形成差異:長期來看原料自產(chǎn)率低，依賴進(jìn)口，看好率先實(shí)現(xiàn)自主生產(chǎn)、打通上游，完善質(zhì)量+成本控制的企業(yè)
