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1. 我國預(yù)制菜市場規(guī)模穩(wěn)步增長，米面蔬菜類預(yù)制菜占比最大
我國預(yù)制菜行業(yè)市場規(guī)模穩(wěn)步增長。由于預(yù)制菜具有方便、快捷、品類多樣等特點，消費者對其認(rèn)知度近幾年不斷提升，我國預(yù)制菜市場規(guī)模近幾年保持雙位數(shù)增長。根據(jù)艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，2022年我國預(yù)制菜市場規(guī)模為4196億元，同比增長21.3%。2019-2022年，我國預(yù)制菜的市場規(guī)模從2445億元增加至4196億元，年均復(fù)合增速為19.7%。目前，餐飲端和零售端對預(yù)制菜的需求均有所增加，疊加國家政策支持，我國預(yù)制菜市場規(guī)模有望進(jìn)一步增長。艾媒咨詢預(yù)計，未來幾年我國預(yù)制菜市場將延續(xù)增長態(tài)勢，市場規(guī)模有望突破萬億元。
米面、蔬菜類預(yù)制菜占比最大。細(xì)分品類來看，我國預(yù)制菜市場主要分為肉禽預(yù)制菜、水產(chǎn)預(yù)制菜與米面、蔬菜類預(yù)制菜。2022年，米面、蔬菜類預(yù)制菜市場規(guī)模為1925億元，占預(yù)制菜市場份額約46%，占比最大；肉禽預(yù)制菜與水產(chǎn)預(yù)制菜在預(yù)制菜市場的占比分別為29%與25%。
2. 我國預(yù)制菜行業(yè)玩家眾多，市場份額有望向龍頭企業(yè)靠攏
2.1 我國預(yù)制菜行業(yè)玩家眾多，參與者覆蓋的行業(yè)面廣
我國預(yù)制菜行業(yè)玩家眾多。從預(yù)制菜屬性來看，行業(yè)進(jìn)入門檻相對較低。在預(yù)制菜認(rèn)知度不斷提升的背景下，我國預(yù)制菜企業(yè)數(shù)量逐年呈增長態(tài)勢。企查查數(shù)據(jù)顯示，截至2022年12月29日，我國現(xiàn)存預(yù)制菜相關(guān)企業(yè)數(shù)量達(dá)到7.59萬家，玩家眾多。2019-2020年，我國預(yù)制菜新增企業(yè)呈現(xiàn)井噴式增長，每年新增數(shù)量超過1萬家。2021-2022年，受疫情、冷鏈技術(shù)等因素影響，我國預(yù)制菜新增企業(yè)注冊量有所放緩。
我國預(yù)制菜參與者覆蓋的行業(yè)面廣。從目前我國預(yù)制菜所涉及的行業(yè)來看，除了專門研制預(yù)制菜的公司之外，農(nóng)業(yè)、速凍食品、餐飲、生鮮電商等行業(yè)中的公司亦對預(yù)制菜業(yè)務(wù)有所涉及，預(yù)制菜參與者所覆蓋的行業(yè)面較廣。
2.2 我國預(yù)制菜市場份額有望向龍頭企業(yè)靠攏
我國預(yù)制菜行業(yè)競爭格局相對分散。我國預(yù)制菜市場的企業(yè)數(shù)量近幾年雖呈增長態(tài)勢，但全國范圍內(nèi)的預(yù)制菜生產(chǎn)商以小企業(yè)及個體工商戶居多，處于初期階段，業(yè)內(nèi)規(guī)模企業(yè)數(shù)量相對較少。與此同時，預(yù)制菜參與者覆蓋行業(yè)廣加劇了行業(yè)競爭。
在品牌影響力、制度規(guī)范等因素影響下，我國預(yù)制菜市場份額有望向龍頭企業(yè)靠攏。
（1）品牌影響力強可以提高消費者對產(chǎn)品的認(rèn)知度。預(yù)制菜多數(shù)企業(yè)規(guī)模偏小，覆蓋的區(qū)域與客戶范圍較小，使得其產(chǎn)品的推廣力度亦相對有限。而龍頭企業(yè)在發(fā)展過程中更加注重品牌建設(shè)，通過投放廣告、舉辦推廣活動、聘請代言人等方式提升自身的品牌知名度。品牌影響力的提高，可以有效地增加消費者對品牌的認(rèn)知度，進(jìn)而提高知名品牌企業(yè)的市場份額。
（2）預(yù)制菜國標(biāo)報送稿已出爐，有望加速行業(yè)出清。據(jù)《中國新聞周刊》1月22日消息，預(yù)制菜國標(biāo)報送稿已經(jīng)出爐，最快半年內(nèi)便會有結(jié)果。國標(biāo)報送稿最大的亮點為禁止添加防腐劑，并且必須冷鏈運輸。此外，預(yù)制菜國標(biāo)可能會重新定義預(yù)制菜，對預(yù)制菜的界定更為明確，縮小現(xiàn)有預(yù)制菜的范圍。如果后續(xù)國標(biāo)正式發(fā)布，將有利于規(guī)范行業(yè)健康發(fā)展，一些經(jīng)營能力較差的小企業(yè)將被市場清洗淘汰，行業(yè)有望加速出清，市場份額有望向頭部企業(yè)靠攏。
（3）擁有冷鏈技術(shù)優(yōu)勢的預(yù)制菜企業(yè)，市占率有望提高。從目前預(yù)制菜的經(jīng)營企業(yè)來看，由于部分預(yù)制菜產(chǎn)品依賴?yán)滏溸\輸，物流成本及產(chǎn)品新鮮度的要求限制了單個企業(yè)的產(chǎn)品配送半徑，我國預(yù)制菜企業(yè)呈現(xiàn)出地域性的特點。近幾年，隨著各類團購、生鮮電商市場快速崛起，我國冷鏈物流行業(yè)進(jìn)入發(fā)展快車道。根據(jù)中物聯(lián)冷鏈委數(shù)據(jù)顯示，2014-2022年我國冷鏈物流市場規(guī)模從1500億元增加至6371億元，年均復(fù)合增速為19.8%。隨著冷鏈技術(shù)的發(fā)展，一些擁有冷鏈技術(shù)優(yōu)勢的預(yù)制菜企業(yè)配送范圍將有所擴大，業(yè)務(wù)經(jīng)營區(qū)域有望擴張，進(jìn)而推動行業(yè)市場集中度提升。
（4）食品安全質(zhì)量將使部分小加工企業(yè)被市場淘汰。目前全國范圍內(nèi)的預(yù)制菜生產(chǎn)商以小企業(yè)及個體工商戶居多，并且部分依然停留在作坊式的生產(chǎn)加工模式，只供應(yīng)少量客戶，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)相對單一，且標(biāo)準(zhǔn)化程度較低，食品安全及品質(zhì)難以保證。目前我國對食品安全質(zhì)量監(jiān)管要求愈發(fā)嚴(yán)格。在此背景下，行業(yè)集中度有望向食品質(zhì)量有保障的優(yōu)質(zhì)企業(yè)靠攏。
3. 多因素推動預(yù)制菜行業(yè)發(fā)展
3.1我國預(yù)制菜需求結(jié)構(gòu)以餐飲為主，滲透率仍較低
我國預(yù)制菜需求結(jié)構(gòu)以餐飲為主，零售為輔。我國預(yù)制菜的消費渠道主要包括餐飲端與零售端。根據(jù)2023年中國預(yù)制菜產(chǎn)業(yè)白皮書，預(yù)制菜在餐飲端的消費占比最大，約為64%，零售端消費占比約為36%。
我國預(yù)制菜市場滲透率較低。據(jù)新快報，根據(jù)《中國烹飪協(xié)會五年(2021-2025)工作規(guī)劃》，目前我國預(yù)制菜滲透率僅為10%-15%，而美國、日本預(yù)制菜滲透率已經(jīng)達(dá)到了60%以上。
3.2 多因素催化預(yù)制菜行業(yè)發(fā)展
目前，我國餐飲端與零售端對預(yù)制菜的需求均有所增加，疊加政策支持，我國預(yù)制菜市場滲透率有望提高，進(jìn)而進(jìn)一步擴大市場規(guī)模、提振預(yù)制菜需求。
3.2.1 政策端：政策出臺，扶持與規(guī)范行業(yè)發(fā)展
政策出臺，扶持與規(guī)范行業(yè)發(fā)展。2022年廣東省出臺《加快推進(jìn)廣東預(yù)制菜產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展十條措施》，該措施是國內(nèi)首個省級預(yù)制菜產(chǎn)業(yè)政策。此后，山東、四川、上海等地相繼推出推動預(yù)制菜高質(zhì)量發(fā)展的措施，扶持與規(guī)范行業(yè)發(fā)展，激發(fā)企業(yè)經(jīng)營積極性。2023年，中央一號文件《關(guān)于做好2023年全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興重點工作的意見》提出培育鄉(xiāng)村新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)，其中要求“提升凈菜、中央廚房等產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化和規(guī)范化水平，培育發(fā)展預(yù)制菜產(chǎn)業(yè)”，這是預(yù)制菜首次被寫入中央一號文件。除相關(guān)政策之外，部分省份還推出了預(yù)制菜產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟、預(yù)制菜研究院等促進(jìn)行業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展。近期，預(yù)制菜國標(biāo)報送稿已出爐。如果后續(xù)國標(biāo)正式發(fā)布，市場有望加速出清，有利于規(guī)范行業(yè)健康發(fā)展。
3.2.2 餐飲端：餐飲復(fù)蘇回暖、企業(yè)降本增效等，拉動預(yù)制菜需求提升
（1）餐飲復(fù)蘇回暖帶動預(yù)制菜需求增長
從規(guī)模來看，疫后餐飲行業(yè)收入回暖。疫情發(fā)生前，我國餐飲收入規(guī)模穩(wěn)步增長，從2012年的2.33億元增加至2019年的4.67億元，年均復(fù)合增速為10.46%。2020年受疫情影響，餐飲行業(yè)受到?jīng)_擊。2023年在疫情管控放開之后，餐飲消費場景全面恢復(fù)，餐飲行業(yè)收入回暖。2023年，我國餐飲行業(yè)收入為5.29億元，同比增長20.37%。與2019年相比，增長13.20%。
從彈性來看，餐飲復(fù)蘇彈性更大。在疫情管控全面放開、促消費政策持續(xù)發(fā)力等因素催化下，2023年以來我國消費整體呈現(xiàn)弱復(fù)蘇態(tài)勢。2023年我國社會消費品零售總額47.15萬億元，同比增長7.2%。分品類看，商品零售同比增長5.8%，餐飲收入同比增長20.4%，餐飲復(fù)蘇彈性更大。
餐飲復(fù)蘇回暖帶動預(yù)制菜需求增加。從預(yù)制菜的渠道結(jié)構(gòu)中可以看到，餐飲在預(yù)制菜渠道結(jié)構(gòu)中的占比超過60%。今年春節(jié)，返鄉(xiāng)等消費場景帶動餐飲需求回暖，一定程度上提振了預(yù)制菜需求。隨著我國消費穩(wěn)步復(fù)蘇，餐飲消費力有望逐步修復(fù)，進(jìn)而帶動預(yù)制菜需求增加。
（2）降本增效是餐飲企業(yè)選擇預(yù)制菜的重要原因之一
降本增效是餐飲企業(yè)選擇預(yù)制菜的重要原因之一。若剔除疫情影響因素，雖然我國餐飲行業(yè)收入規(guī)模穩(wěn)步增長，但與此同時人力成本、房租成本等上漲也是餐飲企業(yè)面臨的一個普遍問題。根據(jù)2023年中國預(yù)制菜產(chǎn)業(yè)白皮書，在我國傳統(tǒng)餐廳成本中，原材料成本在傳統(tǒng)餐飲企業(yè)占比最高，為38%；人力成本與租金成本的占比分別為22%與10%。而餐飲企業(yè)在使用預(yù)制菜之后，可以有效的減少對人工成本的消耗，提高出菜效率，降低餐飲企業(yè)平均成本，提高盈利水平。數(shù)據(jù)顯示，餐飲企業(yè)在使用預(yù)制菜后，人工成本占比從22%下降至12%，而凈利潤占比則從20%增加至27%。
（3）餐飲連鎖化趨勢帶動預(yù)制菜需求提升
我國餐飲連鎖化趨勢顯現(xiàn)。近幾年，伴隨著餐飲行業(yè)的發(fā)展，我國餐飲連鎖化趨勢逐步顯現(xiàn)。2018-2022年，我國餐飲連鎖化率從12.8%增加至19.0%。但與日本、美國等連鎖化發(fā)展相對成熟的國家相比，我國餐飲連鎖化率存在較大的差距，未來仍有較大的提升空間。
餐飲連鎖化將帶動預(yù)制菜需求提升。連鎖餐飲店的一個主要特征在于每家連鎖店的菜肴具有特色化、標(biāo)準(zhǔn)化與統(tǒng)一化的特點。而預(yù)制菜企業(yè)可以按照標(biāo)準(zhǔn)化的程序向各個連鎖門店提供菜肴，一定程度上保證了各連鎖門店菜肴口味的一致性?；陬A(yù)制菜標(biāo)準(zhǔn)、統(tǒng)一等特點，我國餐飲連鎖化的發(fā)展將帶動預(yù)制菜需求提升。
（4）外賣規(guī)模持續(xù)增長，推動預(yù)制菜市場發(fā)展
我國外賣市場規(guī)模持續(xù)增長，推動預(yù)制菜市場發(fā)展。自2015年以來，我國外賣市場迅速發(fā)展。2016-2022年，我國外賣行業(yè)市場規(guī)模從1663億元增加至9417億元，年均復(fù)合增速為33.5%。隨著我國城鎮(zhèn)化進(jìn)程不斷加速與90后00后消費群體的崛起，預(yù)計我國外賣市場未來有望持續(xù)擴容。由于外賣具有時效性的特點，外賣規(guī)模增加意味著對餐飲企業(yè)的出菜速度有了更高的要求。而預(yù)制菜可以有效地節(jié)省餐飲企業(yè)出菜時間，提高外賣配送效率。因此，在外賣市場穩(wěn)步發(fā)展的背景下，預(yù)計餐飲企業(yè)對預(yù)制菜的需求有望增加。
（5）團餐興起，提振預(yù)制菜需求
我國團餐市場營收僅次于正餐市場，位居第二。根據(jù)《2022年度中國團餐發(fā)展報告》，從市場占比看，團餐業(yè)占餐飲業(yè)收入38%左右，在餐飲所有業(yè)態(tài)中僅次于正餐市場，位居第二。目前，團餐的消費群體主要面向企業(yè)食堂、學(xué)校食堂、機關(guān)食堂等。其中，企業(yè)食堂在團餐的占比最高，為36.8%；學(xué)校食堂占比位居第二，為35.1%。
團餐興起，提振我國預(yù)制菜需求。近幾年，我國團餐市場規(guī)模整體呈現(xiàn)增長態(tài)勢。2015-2022年，我國團餐市場規(guī)模從0.76萬億元增加至1.78萬億元，年均復(fù)合增速為12.9%。由于團餐具有采購計劃性強、時效性高等特點，預(yù)制菜可以一定程度上滿足團餐企業(yè)的需求。根據(jù)2023年中國餐飲產(chǎn)業(yè)生態(tài)白皮書，我國團餐的市場競爭格局較為分散，團餐百強的市占率僅為6.7%，而北美團餐行業(yè)的CR4已達(dá)到92%。隨著團餐市場的穩(wěn)步發(fā)展，有望帶動我國預(yù)制菜需求增加。
3.2.3 零售端：人口結(jié)構(gòu)變化、生活節(jié)奏加快等因素帶動預(yù)制菜需求增長
消費者對預(yù)制菜的認(rèn)知度提高，推動預(yù)制菜需求。近幾年隨著預(yù)制菜的興起，消費者對其認(rèn)知度有所增加，預(yù)制菜漸漸成為消費者在購物時的選擇。今年春節(jié)，預(yù)制菜延續(xù)景氣。京東年貨節(jié)期間，預(yù)制菜成交額同比增長47%。叮咚買菜同比去年，年夜飯相關(guān)菜品銷量增長500%。在城鎮(zhèn)化水平提高、人口結(jié)構(gòu)變化等因素催化下，我國零售端預(yù)制菜需求有進(jìn)一步的增長空間。
（1）居民人均可支配收入增加為預(yù)制菜價格提升打開空間
我國預(yù)制菜口碑聲譽邊際改善。由于我國預(yù)制菜準(zhǔn)入門檻相對較低，市場中預(yù)制菜企業(yè)生產(chǎn)水平參差不齊，因此出現(xiàn)了消費者對預(yù)制菜食品安全、新鮮度等情況質(zhì)疑的聲音。對此，國家出臺相關(guān)措施規(guī)范行業(yè)發(fā)展。根據(jù)人民眾云數(shù)據(jù)顯示，2023年1月至2月，我國預(yù)制菜的口碑聲譽出現(xiàn)邊際改善。其中，預(yù)制菜評價為正面的占比上升近7個百分點，負(fù)面評價的占比下降超6個百分點。
居民人均可支配收入增加為預(yù)制菜價格提升打開空間。根據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，我國預(yù)制菜單次消費在21-30元的消費占比為40.7%，占比最大；在20元以下與31-40元的消費占比分別為19.5%與25.6%。而近幾年，我國居民人均可支配收入穩(wěn)中有升。2016-2023年，我國居民人均可支配收入從23821元增加至39218元，年均復(fù)合增速為7.4%。居民人均可支配收入提高，一方面可以帶動預(yù)制菜消費量的增加，另一方面可以增加居民對預(yù)制菜的價格接受程度。隨著行業(yè)逐步規(guī)范，消費者對預(yù)制菜認(rèn)可度有望改善，亦更愿意為高質(zhì)量的預(yù)制菜買單，進(jìn)而提升預(yù)制菜產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級。
（2）城鎮(zhèn)化水平提高，預(yù)制菜需求有望持續(xù)擴容
我國預(yù)制菜的消費群體市場主要集中在二線城市及以上。根據(jù)艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，我國預(yù)制菜的消費群體市場主要集中在二線城市及以上。2022年我國預(yù)制菜消費者在一線城市的占比為26.7%，在新一線與二線城市的占比分別為27.1%與23.7%。
城鎮(zhèn)化水平提高，預(yù)制菜需求有望持續(xù)擴容。隨著經(jīng)濟發(fā)展，近幾年我國城鎮(zhèn)居民數(shù)量穩(wěn)步增長，城鎮(zhèn)化水平穩(wěn)中有升。根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2000年-2023年，我國城鎮(zhèn)化率從36.22%增加至66.16%。由于一二線城市的消費者工作節(jié)奏相對較快，方便、快捷的預(yù)制菜在該區(qū)域內(nèi)更受消費者歡迎。在我國城鎮(zhèn)化水平不斷提高的背景下，預(yù)計一二線城市的消費者將進(jìn)一步增加，我國預(yù)制菜需求有望持續(xù)擴容。
（3）預(yù)制菜的發(fā)展可以較好地滿足我國人口結(jié)構(gòu)變化
我國女性勞動參與率提高等現(xiàn)象逐步顯現(xiàn)。根據(jù)世界銀行數(shù)據(jù)顯示，我國近幾年女性進(jìn)入勞動力市場參與工作的現(xiàn)象愈發(fā)普遍，女性勞動力占勞動力總數(shù)的比重從2010年的44.34%增加至2022年的45.17%。與此同時，受晚婚、在一線城市打工人數(shù)增加等因素影響，我國“一人戶”家庭數(shù)占比整體呈增長態(tài)勢。根據(jù)貝殼《新獨居時代報告》，預(yù)計到2030年我國獨居率或?qū)⒊^30%。
預(yù)制菜的發(fā)展可以較好地滿足我國人口結(jié)構(gòu)變化。從我國預(yù)制菜消費者畫像來看，我國預(yù)制菜消費者以女性為主，占比約64%，男性消費者占比約36%。而女性勞動參與率上升、“一人戶”家庭數(shù)占比提高等現(xiàn)象意味著消費者對菜肴的便捷、快速等要求有所提高。因此預(yù)制菜的發(fā)展可以一定程度上滿足我國人口結(jié)構(gòu)變化，進(jìn)而帶動市場對預(yù)制菜需求的增加。
4. 重點公司分析
目前涉足預(yù)制菜的上市公司較多。A股涉足預(yù)制菜的上市公司主要有以下幾類：專注預(yù)制菜領(lǐng)域的企業(yè)，以味知香和蓋世食品等為代表；上游農(nóng)牧水產(chǎn)企業(yè)向下游預(yù)制菜延伸，以圣農(nóng)發(fā)展、國聯(lián)水產(chǎn)等為代表的；冷凍食品企業(yè)拓寬預(yù)制菜產(chǎn)品線，以安井食品、千味央廚等為代表的；餐飲企業(yè)拓展預(yù)制菜，以同慶樓、廣州酒家等為代表。
4.1 味知香：專注預(yù)制菜業(yè)務(wù)的行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)
味知香是行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的預(yù)制菜生產(chǎn)企業(yè)之一。味知香成立于2008年，于2021年在上交所上市，目前是行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的預(yù)制菜生產(chǎn)企業(yè)之一。從品牌矩陣來看，公司建立了以“味知香”和“饌玉”兩大品牌為核心的產(chǎn)品體系。公司通過數(shù)年的研發(fā)積累，形成了種類豐富、形態(tài)多樣的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，除了肉禽類、水產(chǎn)類等主打產(chǎn)品外，還推出了蔬菜類、 禮盒類產(chǎn)品，涵蓋數(shù)百種菜品，可以較好地滿足消費者多元化需求。2023年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入6.19億元，同比增長1.92%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.07億元，同比下降肉禽類產(chǎn)品是公司核心產(chǎn)品。分品類看，公司產(chǎn)品主要分為肉禽類、水產(chǎn)類、其他類。公司的肉禽類業(yè)務(wù)包括牛肉類、家禽類、豬肉類和羊肉類，是公司的核心品類，其中牛肉類業(yè)務(wù)占比最大。具體數(shù)據(jù)看，2018-2022年，公司肉禽類營收從3.04億元增加至5.27億元，營收占比從65.15%增加至66.07%。2023H1，公司肉禽類業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收2.74億元，營收占比為65.77%。此外，水產(chǎn)類是公司的第二大業(yè)務(wù)，2023年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入1.16億元，營收占比為27.89%。
公司建立了較為完善的營銷網(wǎng)絡(luò)。分渠道看，公司的銷售渠道分為線下和線上銷售，線下銷售主要以經(jīng)銷為主。公司對經(jīng)銷渠道客戶根據(jù)銷售對象及終端客戶不同分為零售渠道和批發(fā)渠道。零售渠道客戶面向個人消費者，主要從公司采購“味知香”品牌產(chǎn)品后銷售給個人消費者，此類客戶分為經(jīng)銷店和加盟店；批發(fā)渠道客戶一般從事冷凍食品批發(fā)業(yè)務(wù)，此類客戶主要從公司采購 “饌玉”品牌產(chǎn)品后銷售給酒店、餐廳、食堂等客戶。線上銷售主要是公司產(chǎn)品以自營旗艦店的形式在天貓、京東等平臺銷售，客戶通過電商平臺采購“味知香”品牌產(chǎn)品。截止2023年上半年，公司已擁有1773家加盟店、經(jīng)銷店716家、商超客戶51家、批發(fā)客戶496家，建立了較為完善的營銷網(wǎng)絡(luò)。
公司擁有較為完善的物流配送體系。公司目前建立了較為完善的冷鏈物流配送體系，從客戶下單到產(chǎn)品出庫、裝車運輸、配送簽收耗時較短，既降低客戶等待時間也更大程度
地保障了產(chǎn)品的新鮮程度。由于行業(yè)內(nèi)多數(shù)企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模較小，物流配送體系沒有及時跟進(jìn)，僅服務(wù)于周邊少數(shù)客戶。而高效、及時的物流體系能夠幫助公司進(jìn)一步擴大產(chǎn)品銷售區(qū)域，更好地服務(wù)經(jīng)銷商客戶，在行業(yè)中形成了絕對的競爭優(yōu)勢。
4.2安井食品：速凍食品龍頭，發(fā)力預(yù)制菜業(yè)務(wù)
安井食品是國內(nèi)速凍食品龍頭。公司成立于2001年，于2017年2月在上交所上市，總部位于福建省廈門市，主要從事速凍火鍋料制品、速凍面米制品和速凍菜肴制品等速凍食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2019年，公司推出鎖鮮裝系列，開始進(jìn)軍高端小包裝火鍋料；2020年廈門安井凍品先生供應(yīng)鏈有限公司成立；2021年公司成功并購新宏業(yè)，收購功夫食品布局海外市場；2022年公司成立安井小廚事業(yè)部，并投資新柳伍有限公司。經(jīng)過二十多年的發(fā)展，公司目前擁有較為豐富的產(chǎn)品矩陣，形成了以華東地區(qū)為中心并輻射全國的營銷網(wǎng)絡(luò)，已成為國內(nèi)具有影響力和知名度的速凍食品企業(yè)之一。2023年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入102.71億元，同比增長25.93%；實現(xiàn)歸母凈利潤11.22億元，同比增長62.69%。
公司實行“三路并進(jìn)”的產(chǎn)品經(jīng)營策略，產(chǎn)品矩陣日漸豐富。公司實行“三路并進(jìn)”的經(jīng)營戰(zhàn)略，產(chǎn)品主要包括速凍火鍋料制品、速凍面米制品和速凍菜肴制品三大品類，涵蓋“安井”、“凍品先生”、“安井小廚”等品牌，已形成了較為豐富的產(chǎn)品矩陣。其中，公司的速凍火鍋料制品主要包括魚豆腐、Q魚板、仿蟹柳、撒尿肉丸、親親腸、霞迷餃等；速凍面米制品主要包括手抓餅、燒賣、奶香饅頭等；速凍菜肴制品主要包括小龍蝦（龍蝦尾、調(diào)味小龍蝦、龍蝦仁等）、蛋餃、蝦滑、千夜豆腐、酥肉、酸菜魚、藕盒等。
公司持續(xù)發(fā)力預(yù)制菜業(yè)務(wù)，菜肴制品業(yè)務(wù)實現(xiàn)快速增長。安井食品成立初期，業(yè)務(wù)布局主要集中在速凍火鍋料制品與速凍面米制品。公司在夯實傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，持續(xù)加大市場開發(fā)力度，豐富產(chǎn)品線。近幾年，公司重點發(fā)展預(yù)制菜板塊，按照“自產(chǎn)+并購+貼牌”的策略深化預(yù)制菜業(yè)務(wù)布局。其中，“自產(chǎn)”即安井小廚，公司2022年設(shè)立了“安井小廚”預(yù)制菜事業(yè)部，按照“B 端為主，BC 兼顧”的模式對產(chǎn)品自研自產(chǎn)?！安①彙奔垂静①徚诵铝楹托潞陿I(yè)。新柳伍和新宏業(yè)主營小龍蝦和冷凍魚糜，公司成功并購增加了公司對上游原材料的把控能力?！百N牌”即凍品先生，凍品先生在運營中按照“C端為主、BC兼顧”的模式，主要進(jìn)行川湘菜類菜肴食品的生產(chǎn)。在此背景下，公司菜肴制品實現(xiàn)快速增長。2018-2022年，公司菜肴制品的營業(yè)收入從3.95億元增加至30.24億元，營收占比從9.28%增加至24.83%。2023年前三季度，公司菜肴制品的營收為31.09億元，營收占比達(dá)到30.27%，已反超速凍魚糜制品與速凍面米制品成為公司第一大創(chuàng)收品類。
公司已形成以華東為中心，輻射全國的營銷網(wǎng)絡(luò)。分渠道看，公司渠道模式主要包括經(jīng)銷商、商超、特通、電商。其中，商超客戶主要包括大潤發(fā)、永輝、沃爾瑪、蘇果等連鎖大賣場，并與呷哺呷哺、海底撈、彤德萊、永和大王、楊國福麻辣燙等餐飲客戶及良品鋪子、瑞松食品、東江清水食品等休閑食品客戶建立了合作關(guān)系。在發(fā)展線下業(yè)務(wù)的同時，公司積極拓展線上業(yè)務(wù)，通過“旗艦店+自營”模式與天貓、京東、拼多多、每日優(yōu)鮮、叮咚買菜等平臺密切合作，并通過抖音、小紅書等打造新媒體營銷矩陣，推動品牌年輕化發(fā)展。分區(qū)域看，公司憑借總部位于福建省的地理優(yōu)勢，聚焦華東市場，已形成以華東地區(qū)為中心、輻射全國的營銷網(wǎng)絡(luò)。2023年前三季度，公司在華東/華北/華中/東北等地的營業(yè)收入分別為44.15億元/15.96億元/12.70億元/9.01億元，營收占比分別為42.98%/15.54%/12.36%/8.77%。
4.3千味央廚：深耕餐飲渠道的速凍面米制品龍頭
千味央廚是深耕餐飲渠道的速凍面米制品龍頭。公司成立于2012年，于2021年在深交所上市。公司是國內(nèi)較早為餐飲客戶提供食材半成品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售企業(yè)之一，秉承“只為餐飲、廚師之選”的戰(zhàn)略定位，致力于為餐飲企業(yè)提供定制化和標(biāo)準(zhǔn)化的速凍面米制品。2023年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入13.28億元，同比增長28.88%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.94億元，同比增長35.29%。
公司產(chǎn)品以油炸類為主，菜肴類占比穩(wěn)中有升。公司產(chǎn)品主要包括油炸類、烘焙類、蒸煮類、菜肴類及其他，具體產(chǎn)品包括油條、芝麻球、蛋撻皮、地瓜丸以及卡通包等。從收入構(gòu)成看，油炸類產(chǎn)品是公司的核心品類，2023年上半年占比約45.94%。在發(fā)展核心品類的同時，公司逐步切入預(yù)制菜賽道，目前渠道共分為兩大部分。一部分為經(jīng)銷商渠道，專門為鄉(xiāng)村宴席等場景打造的預(yù)制菜肴類；另一部分為圍繞核心大客戶需求做定制化和個性化開發(fā)。近幾年公司的菜肴類營收占比穩(wěn)中提升，從2018年的1.42%增加至2023H1的13.18%。
公司研發(fā)新品能力強，打造核心競爭力。一方面，公司不斷推出餐飲渠道適銷產(chǎn)品，提升餐飲渠道品類疊加效應(yīng)。通過研發(fā)生產(chǎn)，公司已擁有包括油條、芝麻球在內(nèi)的上百種單品。另一方面，公司依托現(xiàn)有產(chǎn)品進(jìn)行場景化深入研究，研發(fā)出適應(yīng)不同消費場景的系列產(chǎn)品，打造自身的核心競爭力。以油條為例，公司從2012年開始進(jìn)行油條細(xì)分場景下的市場研究，細(xì)分出火鍋、快餐、自助餐、宴席、早餐、外賣等不同消費場景，并針對性推出茴香小油條、麻辣燙小油條、火鍋涮煮油條、外賣專用油條等多款創(chuàng)新性產(chǎn)品。
公司產(chǎn)品銷售以經(jīng)銷為主，在餐飲端具有先發(fā)優(yōu)勢。分渠道看，公司產(chǎn)品銷售以經(jīng)銷為主。2023年上半年公司經(jīng)銷渠道占比為55.2%，直營渠道占比為44.8%。公司通過在速凍面米制品B端領(lǐng)域多年的深耕，開拓了諸多國內(nèi)外知名餐飲連鎖企業(yè)如百勝中國、華萊士、真功夫、九毛九、海底撈等客戶，為客戶提供菜單設(shè)計、產(chǎn)品開發(fā)、產(chǎn)品銷售、技術(shù)支持、干線物流運輸以及后續(xù)服務(wù)咨詢等在內(nèi)的整體解決方案，與客戶建立了長期合作的同盟關(guān)系，打造了較高的知名度和企業(yè)信譽。知名餐飲連鎖企業(yè)一旦與供應(yīng)商達(dá)成合作，除非有重大食品安全問題，否則不會輕易更換供貨商。公司深耕餐飲渠道多年，建立了一定規(guī)模的優(yōu)質(zhì)客戶資源，具有先發(fā)優(yōu)勢。